2016年國內線螺市場低位反彈為主，各市場資源年內漲幅維持1000-1500之間，宏觀面實體經濟下行壓力較大，樓市風云再起，房價飆升，各地限購浪潮來襲，年內在政府環保督察，供給側改革，去產能等各方利好因素刺激下，線螺價格維持震蕩上行操作，步入17年，國內經濟將繼續處于長周期的底部,鋼價是否會再次重蹈覆轍，宏觀經濟、供需格局、成本又將如何演繹？富寶分析師為您一一剖析。

　　第一．宏觀經濟面

　　2016年是“十三五”開局之年，也是供給側結構性改革元年。受世界經濟復蘇疲弱、我國增長周期調整、產能過剩依然嚴重等多重因素影響，中國經濟仍面臨下行壓力，工業品價格持續回落，工業企業利潤下降，財政收入增速放緩等現象，年內經濟管理方面堅持四項基本原則，財政政策一方面著力供給側結構性改革，一方面促進適度擴大總需求，力求提高發展的質量和效益，增強持續增長動力。內需方面，前三季度全社會投資同比增長8.1%，特別是民間投資增速企穩，顯示投資信心回升；同時消費同比增長10.6%，增速加快，PPI同比增速轉正，經過54個月的負增長，開始轉正，反映企業盈利空間上升。2017年將是中國經濟持續筑底的一年，消費需求走勢相對于經濟增長而言平穩；然行業調整周期的變化決定了房地產投資、制造業投資難以明顯改善。從產業發展角度來看，新動力難以充分替代舊動力進而拉動經濟增長；綜合來看，2017年中國宏觀經濟仍將持續筑底。

　　第二．政策面

　　2016年房地產行業在“去庫存，促發展”基調下如火如荼的展開，年初在貨幣寬松政策影響下，樓市風云再起，居民中長期貸款保持高位，部分城市搶購熱情不減，對實體經營形成較強寄出效應，為穩定房地產價格，各地限購浪潮來襲。9月份G20峰會在杭州完美落幕，與會期間各國政要對全球經濟的增長模式、動力來源、治理結構給出一個深層次結構性的解決方案，特別是G20峰會首次提出綜合采用“貨幣、財政和結構性改革政策”的宏觀政策框架，以實現強勁、可持續、平衡和包容性增長的目標。2017年進入十三五規劃的第二年，各項改革進入施工期，各項措施如果能較好落實，屆時或有望穩定市場，產生新的制度紅利。

　　第三．需求面

　　鐵路建設：2016年國務院常務會議原則通過了《中長期鐵路網規劃》。會議提出：打造以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主干，城際鐵路為補充的高速鐵路網；完善普速鐵路網，實現鐵路交通基本覆蓋縣級以上行政區。培育壯大高鐵經濟新業態，促進沿線區域交流合作和資源優化配置；加速產業梯度轉移，帶動制造業和整個經濟轉型升級。提高中央資金對中西部鐵路建設投入比重，培育多元投資主體，放寬市場準入，鼓勵支持地方政府和廣泛吸引包括民間投資、外資等在內的社會資本參與鐵路投資建設。會議還提出未來五年我國城市軌道交通預計增加投資在1.84萬億元左右。如此龐大的鐵路建設規模，對鋼材的需求無疑是重大利好。

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　　房地產：2016年樓市的火爆使得個人按揭貸款呈現井噴態勢，部分一二線城市房地產成交活躍。雖然限購政策事實上對需求端進行了帶有某種程度“計劃經濟”色彩的調控，但國家城鎮化建設目標不移，需求端未來幾年依舊居高難下。不過，由于土地供給缺口較大，部分一二線城市地王頻現，使得開發商拿地較為謹慎；面對高房價，需求釋放也受到壓制，房地產開發規模或難有突破。

　　第四．供給面

　　2016年以來，在決策層力推之下，國內鋼鐵行業去產能任務完成量大幅提高。據工信部數據顯示，去產能工作正在有序推進，前三季度鋼鐵行業已累計完成全年產能壓減任務80%以上，鋼材市場價格比上年上漲30%以上，行業實現扭虧為盈。鋼鐵行業作為國家供給側改革的重要著力點，伴隨著去除過剩產能的進度，行業將逐步走向健康發展道路，供需格局將進一步改善。

　　第五．成本面

　　2016年，我國宏觀政策調控以供給為主、需求為輔展開供給側改革大政。隨著鋼價不斷上漲，鋼廠原料采購積極，鐵礦石、煤炭以及廢鋼等原材料價格頻繁上調。特別是四季度北方供暖開啟，導致煤炭供應吃緊，“雙焦”價格更是一路飆升。不過，由于焦炭、焦煤價格漲勢過大，部分中小鋼廠迫于成本壓力，加大減產檢修的力度，鋼廠產能縮減或緩解對原料的需求，另一方面，為了應對煤價大漲，自從9月初召開“穩定煤炭供應、抑制煤炭價格過快上漲”會議以來，國家發改委先后召開8次穩煤價相關會議，且召集煤電雙方企業提前簽訂2017年的電煤年度合同，以起到帶頭和示范作用，穩定煤炭供應。另外，國外礦山產量居高不下，鐵礦石供大于求的現狀沒有實質性改善，鋼鐵成本存下行風險。總體來看，預計2017年成本或高位松動。

　　第六．市場心態

　　據富寶鋼鐵網調研顯示，商家心態明顯改善，對2017年鋼市存利好預期。主要是2016年鋼鐵行業實際退出產能已超過政府制定的去產能4500萬噸的目標，可能會達到7000萬噸以上，或超額完成近50%。在供給側改革導向依然明確，相關政策亦在進一步推進，預計2017年鋼鐵去產能目標任務，還將繼續維持高強度。另外，環保督查還將再加壓，對鋼市形成較強支撐，實際效果尚有待觀察。但需求面，隨著2016年房地產市場日漸火爆，調控政策開始轉向且不斷持續加碼，大多數城市重啟限購限貸，加之上調首套和二套房貸首付比例，以抑制住宅市場非理性投機炒作。受此影響，房地產投資增速可能會回落。另貨幣的寬松預期在逐漸消退，穩健的貨幣政策短期并不會發生改變。

　　綜上所述，2017年雖有上漲契機，但同時仍面臨較強挑戰。商家不宜抱過于樂觀態度，還宜操作階段性行情為主，切忌不宜貪多。具體來看，2017年上半年鋼價弱勢休整后還將震蕩回升，有望刷新2016年內高點，主導大廠資源價格運行空間多數或在3200-3800元/噸，下半年在供應回升壓力及投資增速不利下，主導大廠資源價格運行空間或不及上半年，或在3000-3400元/噸，2017年內整體鋼市均價比2016年均價上揚200-400元/噸。